美国通胀压力骤增，市场开始为加息定价

　　（来源：民银研究）

　　【内容摘要】

　　【一周焦点】上周美国三大价格指数先后公布
，均显示通胀压力上升。美国CPI超预期升温，显示高油价正向更广泛的领域传导 。能源由燃油传导至电力 ，食品价格由跌转涨，核心通胀则显现冰火两重天
。PPI和进口价格指数通胀超预期
，能源成本为核心推手。尽管政策方面主张“缩表+降息”政策组合的凯文·沃什顺利通过参议院投票，即将接任鲍威尔成为新一任美联储主席 ，但市场依旧开始为加息定价 。通胀和内部分歧成为沃什的巨大挑战
，美联储理事巴尔公开表示，缩小资产负债表是一个错误的目标。特朗普访华结束 ，为缓解通胀压力
，中美经贸转向合作
。预计在细节商定后，中美之间的关税将大概率下调 ，稀土 、芯片
、海事管理等领域的限制或放开。中东问题依旧僵持
，高油价问题短期内依旧难以解决 。

　　【交易模式】美国通胀超预期升温，通胀交易主导 ，紧缩交易回归

　　【关键数据】美国：CPI、PPI 、进口价格指数均升高
，零售符合预期，成屋销售环比微增 ，售价继续反弹，财政收入放缓
，赤字降幅收窄，企业库存开启回补 ，工业产出回暖
。欧洲：英国GDP环比增长
，欧元区工业产出同比下滑。日本：家庭消费支出持续疲软，PPI大涨 。

　　【重要事件】美国：特朗普结束访华 ，美伊谈判继续僵持
。欧洲：英国首相面临下台危机
，普京本周将访华。日本：央行发布4月会议纪要，6月加息预期升高 。其他地区：以黎延长停火协议
。

　　【本周关注】普京访华 ，美国房地产数据
，日本GDP、CPI数据

　　【一周焦点】

　　美国通胀压力骤增，市场开始为加息定价

　　上周美国CPI
、PPI、进口价格指数先后公布 ，均显示通胀压力上升。尽管政策方面主张“缩表+降息 ”政策组合的凯文·沃什顺利通过参议院投票
，即将接任鲍威尔成为新一任美联储主席，但市场依旧开始为加息定价 。全球债券市场经历新一轮剧烈重定价
。美国 、日本
、德国、英国国债收益率集体走高；全球股市及黄金价格均回落 ，美元指数则再次升至99上方。

　　美国CPI超预期升温，显示高油价正向更广泛的领域传导 。4月美国CPI同比上涨3.8%
，高于预期的3.7%；季调环比上涨0.6%，高于预期的0.5%。核心CPI同比上涨2.8% ，季调环比上涨0.4%
，均高于预期0.1个百分点
。黏性通胀开始掉头向上。亚特兰大联储发布的数据显示，4月美国整体CPI中 ，弹性通胀同比由3月的4.0%大涨至4月的5.6%
，黏性通胀则由3.0%小幅升高至3.1% 。弹性价格变化向黏性价格变化的传导也已然开始
。

　　食品价格开始受到通胀传导。4月能源价格环比上涨3.8%，看似涨幅较3月收窄 ，但电力价格却开始还比上涨 。而非核心通胀的另一环
，食品价格也由跌转涨
。整体食品环比上涨0.5%，谷物 、肉类
、水产类、蛋类 、乳制品
、水果蔬菜环比涨幅普遍在0.7%-1.8%。现代食品工业的能耗不低 ，食品运输、包装材料也与原油价格相关
，此外，农业生产中的化肥 、农药也依赖石油化工产业 。通胀向食品下游传导或许才刚刚开始
。

　　核心通胀则显现冰火两重天。一方面 ，能源相关服务业开始受到涨价压力，在交通运输方面
，机票和公共交通价格分别环比上涨2.8%和1.6%，为连续第二个月涨幅超过1% ，与油价升高周期吻合 。另一方面
，高油价对部分核心商品形成“挤出效应
”，高油价影响汽车需求 ，新车
、二手车价格疲软
，家用器具五大类别（建材、家具 、工具、电器
、日用品）全部环比下跌，休闲商品和医疗护理类商品也表现疲软
。

　　PPI大超预期 ，能源成本为核心推手。4月美国生产者价格指数（PPI）‌同比飙升6.0%‌
，为2022年12月以来新高，远高于市场预期的 4.9%；环比上涨‌1.4%‌ ，创2022年3月以来最大单月涨幅
，预期仅为0.5% 。能源价格上涨引发物流及仓储成本升高，相当于高油价对所有实物商品加收了一层“运费税”。剔除食品和能源的核心PPI同比上涨‌5.2%‌ ，环比上涨‌1.0%‌，是预期值的两倍多
，创下近三年来的强劲表现，表明通胀压力具有广泛性
。美国进口价格指数同样超预期。美国4月进口价格环比上涨1.9%、同比上涨 4.2% ，显著超预期
，为2022年10月以来最高 。核心价格（除食品能源）也明显走强，环比上涨0.7% ，同比上涨3.3%
，显示涨价已全面扩散，并非单一能源拉动 ，正从能源蔓延至工业品 、资本品
、食品
，消费端通胀承压加重
。

　　凯文·沃什将面临通胀挑战。美国国会参议院已正式批准凯文·沃什出任美联储主席，不过由于流程尚未走完 ，5月15日鲍威尔继续担任临时美联储主席
，预计沃什本周即将上任 。一贯主张“缩表+降息 ”政策组合的他面临严重挑战，其主张或由“缩表+降息”修正为“缩表+不加息
” ，一方面继续推行回归“小央行”和“紧缺准备金框架 ”方向的改革，并依赖缩表对抗通胀
，另一方面，避免加息引爆白宫的政治怒火和市场的恐慌情绪
。

　　沃什还将面对美联储内部的分歧。上周分管金融监管的美联储理事迈克尔·巴尔公开表示 ，缩小资产负债表是一个错误的目标
，而许多旨在实现这一目标的提议会削弱银行的韧性、阻碍货币市场运作，并最终威胁金融稳定 。市场也并未对沃什的降息预期定价 ，反而转向定价加息
。CME“美联储观察
”工具显示
，市场对于2026年底降息的可能性预期已下降至不足1%，而对于保持当前3.5%-3.75%利率水平的概率约为50% ，另有接近50%的概率认为将计息一次或两次。

　　特朗普访华结束
，为缓解通胀压力，中美经贸转向合作 。从本次官方发布的结果看 ，中美经贸整体转向合作
，缓解通胀压力以换回中期选举颓势是特朗普团队的重要出发点
。除了构建“中美建设性战略稳定关系”这个重要的顶层设计之外，双方原则同意对同等规模的各自关注产品降税。预计在细节商定后 ，中美之间的关税将大概率下调 。此外，中美预计将就稀土 、芯片
、海事管理等领域的限制放开
，这些措施均是为了压低通胀。在汇率方面，原本或施压人民币升值的意图未见提出 ，特朗普访华结束后
，美元指数大涨，人民币汇率重回6.8上方 ，可见特朗普政府不愿意因汇率因素再为本国通胀“添柴加油 ”
。地缘政治问题上
，美国尊重中方核心关切，也换来中方鼓励谈判解决中东问题 ，尽快重开霍尔木兹海峡的表态
，但并未得到更多（如中国施压伊朗），高油价问题短期内依旧难以解决。本周普京将访华 ，市场将密切关注后续地缘博弈 。

　　【交易模式】

　　美国通胀超预期升温
，通胀交易主导，紧缩交易回归

　　【关键数据】

　　美国：三大价格指数均升高 ，零售符合预期

　　4月CPI超预期升温
。4月CPI同比+3.8%（预期+3.7%，前值+3.3%）
，季调环比+0.6%（前值+0.9%）。核心CPI同比+2.8%（预期+2.7%，前值+2.6%） ，季调环比+0.4%（预期+0.3%
，前值+0.2%） 。亚特兰大联储4月弹性CPI同比+5.6%（前值+4.0%），黏性CPI同比+3.1%（前值+3.0%）
。

　　PPI上升并大超预期。4月PPI同比+6.0%（预期+4.9% ，前值+4.3%）
，季调环比+1.4%（预期+0.5%，前值+0.7%）；核心PPI同比+5.2%（预期+4.3% ，前值+4.0%）
，季调环比+1.0%（预期+0.3%，前值+0.2%） 。

　　零售销售符合预期 ，高油价拖累汽车零售环比下滑
。4月零售销售季调环比+0.5%（预期+0.5%
，前值+1.6%），季调同比+4.9%（前值+4.2%）；不含汽车的核心零售季调环比+0.7%（前值+1.9%） ，季调同比+6.3%（前值+5.6%）。汽车零售店季调环比-0.4%（前值+0.5%），季调同比-1.2%（前值-1.8%）
，餐饮零售季调环比+0.6%（前值+0.1%），季调同比+2.8%（前值+2.5%） 。

　　进口价格指数大幅上涨
。4月进口价格指数环比+1.9%（前值+0.9%） ，同比+4.2%（前值+2.3%）
，剔除食品和燃料后的进口价格指数环比+0.7%（前值+0.2%），同比+3.3%（前值+2.9%）。

　　成屋销售环比微增 ，售价继续反弹 。4月成屋销量季调折年402万套（预期405万套
，前值401万套），季调环比+0.2%（前值-2.9%） ，同比0.0%（前值-0.3%）
，成屋售价中位数季调环比+2.1%（前值+2.8%），同比+0.9%（前值+1.5%）。

　　财政收入放缓 ，赤字降幅收窄
，关税收入连续5个月下降
。4月财政收入8373亿美元，过去12个月滚动累计（TTM）同比+7.5%（前值+9.4%） ，财政支出6223亿美元，过去12个月滚动累计（TTM）同比+0.7%（前值+0.6%）
，4月财政盈余2150亿美元，过去12个月滚动累计财政赤字1.680万亿 ，同比16.4%（前值-20.5%）。4月关税收入2211亿美元（前值222亿） 。

　　企业库存开启回补
。4月库存总额季调环比+0.9%（前值+0.4%）
，零售商库存季调环比+0.6%（前值0.0%），批发商库存季调环比+1.3%（前值+0.9%） ，制造商库存季调环比+0.6%（前值+0.1%）。

　　其他数据：工业产出回暖
，纽约联储PMI回升 。4月工业生产指数季调环比+0.7%（前值-0.3%），季调同比+1.4%（前值+0.8%） ，制造业生产指数季调环比+0.6%（前值+0.1%）
，季调同比+1.4%（前值+0.7%）
。5月纽约联储制造业指数19.6（前值11.0）。

　　周度数据：亚特兰大联储5月14日更新的GDPNow预测数据显示，2026年二季度美国GDP预计季调年化环比+4.0%（上周预测+3.7%） 。5月2日当周纽约联储周度经济指数（WEI）为+2.71%（前值由+2.68%下修至+2.60%） ，当周红皮书商业零售同比+9.6%（前值+7.8%）；当周美国初请失业金人数20.0万人（前值由20.0万人下修至19.9万）
，前周续请失业金人数178.2万人（前值由176.6万人下修至175.8万人）
。5月13日美联储资产负债表规模较上周+189.97亿美元（前值+95.55亿），联储银行准备金+658.86亿美元（前值+1323.28亿） ，财政部一般账户（TGA）-553.37亿美元（前值-1253.45亿），逆回购协议较上周+36.61亿美元（前值-0.25亿）。

　　欧洲：英国GDP环比增长
，欧元区工业产出同比下滑

　　英国一季度GDP符合预期 。英国一季度GDP季调环比初值+0.6%（预期+0.6%，前值+0.2%） ，季调同比初值+1.1%（预期+0.8%
，前值+1.0%）
。

　　欧元区工业产出同比下滑。3月欧元区工业生产指数季调环比+0.2%（前值+0.2%），季调同比-2.1%（前值-0.8%） 。德国工业生产指数季调同比-3.0%（前值+0.3%） ，英国工业生产指数季调同比0.0%（前值-0.5%）。

　　其他数据：ZEW景气指数略微回升
。5月欧元区ZEW经济现状指数-41.4（前值-43.0）
，景气指数-9.1（前值-20.4）。

　　日本：家庭消费支出持续疲软，PPI大涨

　　家庭消费支出持续疲软 ，价格平减指数回升 。3月多人家庭消费支出名义同比-1.3%（前值-0.4%）
，实际同比-2.9%（前值-1.8%），价格平减指数同比+1.6%（前+1.4%）
。

　　PPI同比与环比均大涨。4月日本PPI同比+4.9%（前值+2.9%） ，环比+2.3%（前值+1.0%） 。

　　其他数据：经常项目顺差扩大
，营建订单下滑，前景指数明显走弱
。3月日本国际收支经常账户差额+46815亿日元（前值+39327亿） ，其中货物贸易差额+8305亿日元（前值+2676亿），服务贸易差额为-2578亿日元（前值-2845亿）
，收益差额+46307亿日元（前值+42403亿），经常转移-5220亿日元（前值-2908亿）。3月营建订单同比-0.8%（前值+2.8%） 。4月经济观察家前景指数39.0（前值39.6） ，现状指数41.6（前值44.7）
。3月景气动向指数先行指标114.5（前值113.2）
，同步指标116.5（前值116.2）。

　　【重要事件】

　　美国：特朗普结束访华，美伊谈判继续僵持

　　中美两国领导人5月14日在北京举行会谈 。两国领导人赞同将构建“中美建设性战略稳定关系
”作为中美关系新定位 ，为未来3年乃至更长时间的中美关系提供战略指引
。双方同意充分用好中美外交安全、全面经济 、社会和人文
、执法及网络安全4个高级别对话机制
，共同努力推动对话机制取得更多成果。双方同意加强两军各层级交往和对话，加强执法及网络安全领域合作 。双方一致同意相互支持 ，办好今年亚太经合组织领导人非正式会议和二十国集团峰会。5月15日
，中美两国领导人举行小范围会晤
。就保持经贸关系稳定、拓展各领域务实合作 、妥善解决彼此关切达成重要共识，同意就国际和地区问题加强沟通和协调 ，双方同意定于今年秋季中方对美国进行回访。

　　特朗普访华期间表示将加强中美合作 。特朗普表示
，美中两国现在比任何时候都有更好的机遇加强双边关系，改善两国人民的生活 ，增进双边合作
。愿同中方发展公平
、互惠、强劲的经贸关系。两国肩负着共同促进地区和世界和平 、稳定、繁荣的重要责任 。双方将共同承诺致力于朝鲜半岛无核化；致力于制止恐怖主义活动
。

　　中美两国元首就中东局势
、乌克兰危机、朝鲜半岛等重大国际和地区问题交换了意见。中方强调，台湾问题是中美关系中最重要的问题 。处理不好
，两国就会碰撞甚至冲突，将整个中美关系推向十分危险的境地
。中美双方重申坚定致力于实现朝鲜半岛无核化 ，维护国际核不扩散体系。双方将致力于通过对话谈判解决半岛核问题
，并愿同有关各方共同探讨实现半岛和东北亚长治久安的途径 。中方鼓励美伊双方继续通过谈判解决包括核问题在内的分歧矛盾，主张在维持停火的基础上 ，尽快重开霍尔木兹海峡
。特朗普5月15日接受采访稿表示
，不希望看到台湾试图走向独立。报道称，在返回华盛顿的专机上 ，特朗普对记者表示
，在此次访华期间，他与中方“就台湾问题谈了很多” 。

　　国务院总理会见随同特朗普访华的美国工商界代表。中方表示 ，希望更多美资企业持续深耕中国市场
，继续做两国沟通对话的桥梁，促进中美互信友好
。总共将有16位美国商界代表来到北京 ，他们代表的美国企业涵盖科技 、金融
、航空和农业等多个领域。在科技领域，访华美企代表包括特斯拉公司首席执行官马斯克、苹果公司首席执行官库克
，以及高通 、美光等半导体企业的负责人；在金融领域，访华美企负责人来自花旗
、高盛、黑石等华尔街巨头；此外 ，波音公司和嘉吉公司分别代表了航空和农业领域 。

　　中国商务部表示
，中美双方在经贸领域达成的初步成果主要有以下几方面
。一是双方继续落实好前期磋商成果，并就有关关税安排形成积极共识。二是双方同意成立贸易理事会和投资理事会 ，讨论双方贸易投资领域各自关切 。双方将通过贸易理事会讨论有关产品降税等问题
，原则同意对同等规模的各自关注产品降税
。三是双方将解决或实质性推动解决部分农产品非关税壁垒和市场准入问题。四是双方同意通过一定范围产品的相互降税等安排，推动扩大包括农产品在内等领域的双向贸易 。五是双方就中方向美方采购飞机以及美方保障飞机发动机 、零部件对华供应等达成有关安排 ，同意继续推进相关领域合作
。目前双方仍在就有关成果的细节进行磋商。双方经贸团队将按照两国元首确定的共识方向
，尽快锁定成果，共同做好落实 ，为下一步的中美经贸合作与世界经济注入更多确定性和稳定性 。中国外交部表示
，中美两国经贸团队达成了总体平衡积极的成果，包括继续落实前期磋商达成的所有共识 ，同意成立贸易理事会和投资理事会，解决彼此农产品市场准入的关切
，在对等降税框架下推动扩大双向贸易等
。

　　美国参议院正式批准凯文·沃什出任美联储主席。5月13日，美国国会参议院当日以54票赞成
、45票反对的投票结果 ，正式批准凯文·沃什出任美联储主席 。‌‌参议院此前已批准沃什担任美联储理事
，为期14年。随着本次主席任命获得通过，沃什将在完成白宫相关签署程序后正式履职
。美联储理事会5月15日发布声明 ，已任命杰罗姆·鲍威尔担任临时主席
，直至其继任者凯文·沃什正式宣誓就职。鲍威尔主席任期已于当天届满 。美联储表示，任命现任主席担任临时主席的这一临时举措 ，与以往历届主席更替期间的惯例保持一致
。

　　美联储理事斯蒂芬·米兰正式递交辞呈
，辞去美联储理事会成员职务，其辞呈将在其继任者宣誓就职时或就职前不久生效。米兰自2025年9月16日起担任美联储理事会成员 。米兰在辞呈中批评了美联储衡量通胀的方式 ，称如果“不针对这些错误作出调整
，就会让失业率升至不必要的高水平，并且对抗的是虚假而非真实的通胀 ”
。米兰还表示 ，他对沃什计划在美联储作出的改变感到兴奋，包括对其沟通和资产负债表政策进行调整。

　　新任主席上任前夕
，美联储内部分歧加剧 。美联储理事巴尔表示，缩小资产负债表是一个错误的目标 ，而许多旨在实现这一目标的提议会削弱银行的韧性、阻碍货币市场运作
，并最终威胁金融稳定；缩表涉及的一些措施实际上会增加美联储在金融市场中的足迹
。纽约联储主席威廉姆斯表示，美联储当下没有必要考虑调整利率政策 ，整体货币政策已处在合适区间
，短期既无加息也无降息的理由；当前通胀预期整体受控，劳动力市场也未进一步推升物价 ，市场并未出现异常的第二轮传导效应与持续性通胀惯性。克利夫兰联储主席哈玛克表示
，大量证据表明，独立的中央银行能够更有效地制定政策；独立性对于实现充分就业和物价稳定的双重使命至关重要 。堪萨斯城联储主席施密德表示 ，尽管美国经济在面对多重挑战时展现出“显著韧性
”
，通胀依然是当前美国经济面临的最大风险，而就业市场整体仍保持稳定
。

　　美伊谈判陷入僵局 ，美国已拒绝伊朗就结束战争提出的书面方案。特朗普5月15日表示，他本不赞成美国同伊朗停火
，是“为了帮巴基斯坦一个忙而停火”；伊朗方面提出的方案不可接受，美国可以摧毁他们的桥梁和电力设施 ，两天之内就能瘫痪整个系统 。据伊朗方面15日消息
，美国已拒绝伊朗就结束战争提出的“14点 ”书面方案。消息人士称，美国和以色列最早可能在一周内恢复对伊朗军事打击
。伊朗表示 ，核技术和铀浓缩问题不会被列入美伊谈判。若伊朗再次遭袭
，伊朗应对手段可能是将浓缩铀丰度提升至90% 。伊朗已通过巴基斯坦调解人向美方传达五项先决条件，包括结束在黎巴嫩在内各条战线的战争 、解冻伊被冻结资金
、赔偿战争损失、承认伊对霍尔木兹海峡的主权
。伊朗外交部发言人巴加埃表示 ，结束战事和解除对霍尔木兹海峡的封锁是同美国进行任何谈判的先决条件。

　　伊朗表示不寻求发展核武器
，对谈判解决当前局势感兴趣 。5月15日，正在印度新德里出席金砖国家外长会的伊朗外交部长阿拉格齐表示 ，伊朗对谈判解决当前局势感兴趣
，前提是各方都认真对待，而伊朗有理由不信任美国人
。伊朗不寻求发展核武器。伊朗重申对霍尔木兹海峡的管理 。伊朗外交部长阿拉格齐表示 ，霍尔木兹海峡应由伊朗和阿曼两国共同管理
。伊朗总统佩泽希齐扬表示，霍尔木兹海峡不安定局势结束后
，航运通行将恢复正常。伊朗议会国家安全委员会主席阿齐兹表示，在维护国家主权和保障国际贸易安全的框架下 ，伊朗已制定一套专业的霍尔木兹海峡航线交通管理机制
，并将于近期正式公布 。该机制仅对与伊朗合作的商船和相关方开放
。伊朗将收取必要的费用，作为其通过该机制提供的专业服务的交换。该航线将继续对美国“自由计划
”参与者关闭 。

　　特朗普政府请求法院暂停执行针对10%全球关税的裁决。当地时间5月11日 ，特朗普政府当天请求美国法院暂停执行此前针对10%全球关税作出的不利裁决
，以便联邦政府继续推进上诉程序
。美国国际贸易法院于5月8日裁定反对相关新关税措施，但并未全面叫停关税征收。特朗普政府已于8日正式提出上诉 。该全球关税措施计划于今年7月到期 ，除非国会决定延长
。

　　美国突然取消向波兰部署四千余美军。据多家美国媒体5月15日报道
，五角大楼突然取消本月向波兰部署一支4000多人美军部队的计划 。据报道，美国国防部长赫格塞思作出上述决定 ，与美国政府施压欧洲国家增加国防开支的做法相关
。此前特朗普曾表示计划大幅削减驻德国的美军部队。

　　欧洲：英国首相面临下台危机
，普京本周将访华

　　英国首相斯塔默私下向友人透露打算辞职 。据悉斯塔默私下表示，已经拟定了一份有序迁出唐宁街10号的时间规划 ，有可能会在6月18日补选举办之前正式卸任
。不过斯塔默对外公开的态度仍然十分强硬，始终不肯做出让步。目前已有90余名议员要求其下台
，多名内阁大臣也已辞职 。由于英国工党在地方选举中惨败，英国首相斯塔默连日来陷入执政危机
。工党近期对全部403名工党议员进行内部“摸底沟通” ，至少230名工党议员对斯塔默持反对态度。英国卫生大臣斯特里廷身边人士称
，斯特里廷已准备辞职竞选工党党首 。苏格兰民族党表示，将在英国议会推进不信任动议 ，以决定首相斯塔默的去留。

　　欧洲央行管委
， 拉脱维亚央行行长卡扎克斯表示，如果原油价格上涨传导至通胀预期 ，欧洲央行将不得不提高借贷成本
。欧洲央行管委
，奥地利央行行长科赫尔表示，欧洲央行必须在6月制定货币政策时决定是加息还是维持利率不变。欧洲央行管委 ，芬兰央行行长雷恩表示
，受伊朗战争和能源价格上涨影响，相关数据开始显示出滞胀迹象 。

　　马克龙表示 “从未考虑过 ”在霍尔木兹海峡进行“部署”
。法国总统马克龙在对肯尼亚进行国事访问期间 ，在首都内罗毕回答有关霍尔木兹海峡重启的问题时表示，法国“从未考虑
”通过部署兵力来重启霍尔木兹海峡。

　　俄罗斯总统普京将于本周对中国进行国事访问 。中国外交部发言人5月16日正式宣布
，俄罗斯总统普京将于5月19日至20日对中国进行国事访问，这是继美国总统特朗普结束访华后 ，北京在本月迎来的又一场重量级外交活动
。5月14日
，克里姆林宫发言人佩斯科夫正式表示，普京即将访华 ，相关筹备工作已全部就绪。

　　日本：央行发布4月会议纪要
，6月加息预期升高

　　日本央行发布4月会议纪要 。纪要显示，在4月27日至28日的会议上 ，尽管央行决定将短期政策利率维持在0.75%不变
，但九名政策委员中有三名主张将利率上调至1.0%，显示出委员会内部对尽早加息存在强烈呼声
。结合日本央行近期释放的政策信号 ，市场预计6月加息概率约为70%。路透社的调查也显示
，近三分之二的经济学家预计日本央行将在6月加息 。

　　日本央行政策委员会审议委员增一行公开表示，尽管日本基础通胀率仍低于2% ，但已非常接近2%的目标
。如果统计数据没有显示出明确的经济衰退迹象，应“尽早提高政策利率”。

　　高市早苗称特朗普结束访华返美途中与其通话 。高市早苗表示
，特朗普总统详细介绍了他访华的情况，双方就相关的各类议题交换了意见 ，包括经济
，尤其是经济安全以及国家安全。双方同意就印太地区局势发展继续保持密切沟通
。双方期待在6月举行的七国集团峰会上再次会面。

　　其他地区：以黎延长停火协议

　　美国国务院表示，以色列与黎巴嫩已同意将美国总统特朗普于4月16日宣布的停火协议延长45天 。在华盛顿举行的以黎会谈“富有成效 ” ，双方将于6月2日至3日再次举行谈判
。

　　以色列与巴勒斯坦“灾难日
”空袭加沙称炸死哈马斯军事领导人。5月15日是第78个巴勒斯坦“灾难日”
，以色列当晚空袭加沙地带，造成至少7人死亡 、50人受伤 。以方官员称炸死巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）军事领导人伊兹丁·哈达德
。巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）下属武装派别卡桑旅16日正式确认 ，其指挥官伊兹丁·哈达德在以色列对加沙地带的袭击中身亡。

　　三星电子劳资矛盾激化
，全球半导体产业或受冲击 。5 月16日，三星电子会长李在镕就企业内部劳资矛盾公开致歉 ，试图缓和持续已久的劳资纠纷
，但双方核心分歧仍未化解，大规模罢工已箭在弦上
。工会方面要求资方确保绩效奖金发放标准公开透明 ，并废除绩效奖金上限，但均未被接受
，因此将于21日如期展开罢工。迄今有4.1万名工会成员表明参加罢工的意愿，但考虑到资方在谈判上的态度 ，参加人数可能进一步增加至5万人以上 。此次罢工或将造成40万亿韩元规模的损失
，并殃及全球半导体产业
。此事引发韩国政府方面介入，韩国总理金民锡主持召开了与三星电子罢工危机相关的会议 ，讨论了政府的应对方向。

　　【本周关注】

　　普京访华
，美国房地产数据，日本GDP、CPI数据